对于深层价值投资者来说，关注日常市场波动不如多关注一些长期趋势。短期市场是随机游走，但长期变化往往是不可逆转的趋势。全球市值公司的变化往往反映出其背后的一些经济趋势。今天的分享是普华永道对全球最大公司的变化，市值为2018年。从国家，行业和个别公司，可以给我们一些启发。

几大亮点：

1、截至2018年3月31日，全球100家最大公司的整体市值增长了15%，超过了摩根士丹利资本国际全球指数的11.5%。第一家苹果公司的市值增长超过第100家苹果公司的市值，而大公司的增长速度比小公司快。

2、市值排名前四的公司没有变化，但今年有两家中国公司进入了前十:阿里巴巴(alibaba)和腾讯(tencent)，它们取代了美孚石油(mobil oil)和富国银行(Wells Fargo);

3、技术已连续第二年成为前100家公司中行业最大的市值，市值达4.8万亿美元。排名第二的行业是金融业，市值为4.4万亿。然而，在金融领域上市的公司数量最多，有23家公司。排名第三的是消费行业，市值为2.8万亿美元。

4、前100强企业中，54家来自美国，美国仍然是世界领先企业的最大来源国。

在这份名单中，我们看到了美国、欧洲和中国企业的“三国杀戮”。自2009年金融危机以来，美国前100强企业的总市值从3.8万亿美元增长到12.1万亿美元，市值从2009年的45%增长到61%。可以说，金融危机后的复苏，美国是受益最大、实力最强的。上榜的欧洲公司的总市值仅从2009年的2.2万亿美元升至2018年的3.3万亿美元。其市值从2009年的27%跌至2018年的17%。上榜的中国企业总市值从2009年的1万亿美元增至2018年的2.8万亿美元。其市值从2009年的13%小幅上升至2018年的14%。有人可能会说日本是哪里来的，但如今只有一家日本公司进入了前100名，这一数字甚至低于加拿大、爱尔兰、澳大利亚和西班牙，而2009年只有六家。

全球市值前100强企业在2017年至2018年的增长率中排名。当然，这个数字也是从2017年3月到2018年3月，期间最大的增长是英维达的价值，增长了119%。内非排名第二，市值上涨100%。中国的茅台、平安、腾讯、阿里巴巴和招商银行也跻身20强。我们看到，增长幅度最大的企业基本上是技术创新和消费升级。包括平安在内，虽然它属于金融部门，但实际上，中国消费升级也推动了市场价值的上升。

那么，前100强企业的行业分布情况如何呢?如前所述，科技是全球百强企业中市值最大的，其次是金融、消费品、消费服务、医疗保健、石油和天然气、工业、通讯和原材料。所以当我们投资的时候，这个比例也会有一些启发。未来中国市场的市值是否会朝着这个方向发展?

以下是全球100强市值公司的股息率。这里有一个惊人的发现。名单中美国公司的股息仅占市值的2.2％，而许多中国人认为非股息中国公司占市值的2.4％。说明中国优秀企业的现金流良好，并为股东分红。

与2018年和2009年相比，我们发现了一些重要的变化。2009年榜单上的61家公司仍在2018年榜单上。2011年农业银行、2012年Facebook和2014年阿里巴巴三家公司通过IPO直接进入前100名。与2009年相比，苹果和谷歌这两大科技公司的总市值有所增长。中国市值第五大公司腾讯从2009年的130亿美元增长到2018年的4960亿美元，增长了2161%。拥有总市值的公司数量急剧增加。2009年，许多公司的市值不到100亿美元，到2018年几乎没有。

以下是2009年和2018年全球市值排名前100位的国家。上榜的美国企业的市值增长了236%，高于该指数231%的涨幅。相比之下，中国企业市值增长175%，超过该指数55%。事实上，中国企业市值越大，该指数的表现就越好。

让我们来看看2009年到2018年市值排名前100位的公司名单。它几乎拥有世界上所有的大公牛。最好的表现是奈菲，增长了4167％。其次是腾讯，增长了3715％。在线旅游巨头预订（原Priceline）上涨3233％。第四是NVIDIA，增长了2,700％。亚马逊，杜邦，Naspers，花旗银行，Adobe和Apple都紧随其后。除了腾讯在中国，唯一进入榜单的名单是Kweichow Moutai，高达756％。

从行业市场价值变化看，2009-2018年科技增长最快，市场总值增长433%。第二大增长是消费服务业，总市值增长了399%。